글로벌 금융위기하의 국제다각화와 기업가치의 관계: 한국 다국적기업을 대상으로

초록

본 연구는 글로벌 금융위기 상황에서 한국 다국적기업을 대상으로 국제다각화와 기업가치의 관계에 대하여 실증분석하였다. 해외 진출 국가 수 외에 선진지역 진출 국가 수, 개발도상지역 진출 국가 수, 유럽지역 진출 국가 수로 구분한 국제다각화 변수를 사용하여 국제다각화와 기업가치의 관계를 조사하였다. 조사 결과, 해외 진출 국가 수로 나타내어진 국제다각화는 대부분의 모형에서 기업가치에 대하여 정의 관계를 보여주고 있다. 그리고 지역을 구분한 국제다각화 변수를 사용할 때, 개발도상지역에 많이 진출하는 경우에는 기업가치에 대하여 정의 관계를 보여주고 있다. 반면, 유럽지역에 많이 진출하는 경우에는 여러 모형에서기업가치에 대한 부의 관계를 보여주고 있다. 그리고 선진지역에 많이 진출하는 경우에는 기업가치에 대하여 유의한 관계를 보여주지 않고 있다. 국제다각화와 R&D 강도의 상호작용변수의 경우, 유럽지역 진출 국가 수와 R&D 강도의 상호작용 변수만 기업가치에 대하여 유의하게 나타났으며 부의 효과를 보여주고 있다. 이러한 결과는 글로벌 금융위기 상황 하에서투자자들은 전반적으로 국제다각화에 대하여 긍정적인 평가를 하고 있으며, 특히 지역 특성을 고려하여 차별적인 평가를 하고 있음을 시사하고 있다.

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