감사인의 규모가 회계정보의 가치관련성에 미치는 영향

Abstract

감사인 규모는 감사품질의 대용치로 널리 사용되고 있지만 투자자들이 감사인 규모에 따른 품질의 차이를 인식하고 이를 그들의 의사결정 과정에 반영하고 있는지에 대한 증거는 매우 드물다. 본 연구는 감사인 규모에 따라 시장에서 인식하는 회계정보의 가치관련성에 체계적인 차이가 있는 지를 조사한다. 구체적으로 본 연구는 기업이 대형감사인으로부터 감사서비스를 받았을 때와 그렇지 않을 때 투자자들이 해당 기업의 회계정보에 부여하는 신뢰도에 차이가 존재하는 지를 조사한다. 본 연구의 결과는 다음과 같다. 첫째, Big4 감사인이 감사를 하면 주당장부가치와 주당순이익으로 측정한 회계정보의 가치관련성은 non-Big4 감사인이 감사한 때 보다 유의하게 높았다. 이는 Big4 감사인이 감사한 회계정보에 대해 투자자들이 전반적으로 더 높은 신뢰성을 부여한다는 것을 의미한다. 둘째, 감사인 규모 그룹별로 각각 회계정보의 상대적인 가치관련성이 차이를 보이는지 분석한 결과 Big4 감사인이 감사한 회계정보에 대해서는 주당순이익의 상대적인 가치관련성이 주당장부가치보다 높았다. 반면에 non-Big4 감사인이 감사를 하면 주당장부가치의 상대적인 가치관련성이 주당순이익에 비해 높았다. 투자자들은 상대적으로 신뢰성이 높은 회계정보에 대해서는 주당순이익에 그렇지 않으면 주당장부가치에 더 높은 신뢰성을 부여한다는 선행연구의 결과를 미루어 볼 때, 투자자들이 non-Big4 감사인에 비해 Big4 감사인이 제공한 서비스에 대해 더 높은 신뢰성을 부여한다는 것으로 해석할 수 있다. 셋째, 주당현금흐름을 포함하여 분석한 결과 주당현금흐름 역시 Big4 감사인이 감사를 하면 non- Big4 감사인이 감사를 했을 때에 비해 가치관련성이 높았다. 넷째, 감사인 규모 그룹별로 회계정보의 상대적인 가치관련성을 분석한 결과 Big4 감사인이 감사를 하면 주당순이익의 상대적인 가치관련성이 주당현금흐름에 비해 높았으며, non-Big4 감사인이 감사를 하면 주당현금흐름의 상대적인 가치관련성이 주당순이익에 비해 높았다. 이와 같은 결과는 기업이 제공하는 회계정보의 신뢰성이 높을수록 주당순이익의 신뢰성이 주당현금흐름에 비해 높고, 반대의 경우는 주당현금흐름의 신뢰성이 더 높아진다는 선행연구의 결과와 일치하는 것이다.