재무분석가의 베스트 선정 및 산업전문성과 예측특성Expertise, Forecast Accuracy and Selection of Best Analysts: A Korean Study
- Other Titles
- Expertise, Forecast Accuracy and Selection of Best Analysts: A Korean Study
- Authors
- 정석우; 한형성; 임태균
- Issue Date
- 2011
- Publisher
- 한국증권학회
- Keywords
- Best Analysts; Analysts’ Reputation; Earnings Forecasts Accuracy; Industry Expertise; Forecast Characteristics; 베스트 재무분석가; 재무분석가 명성; 이익예측정확성; 산업전문성; 이익예측특성
- Citation
- 한국증권학회지, v.40, no.5, pp.749 - 774
- Indexed
- KCI
- Journal Title
- 한국증권학회지
- Volume
- 40
- Number
- 5
- Start Page
- 749
- End Page
- 774
- URI
- https://scholar.korea.ac.kr/handle/2021.sw.korea/113536
- ISSN
- 2005-8187
- Abstract
- 본 연구는 이익예측정확성이 높은 재무분석가가 베스트 재무분석가로 선정되는지를 재무분석가의 베스트 선정 이전 기간의 베스트 선정여부와 재무분석가의 산업전문성을 고려하여 분석하였다. 2000년부터 2006년까지의 매경과 한경의 반기별 베스트 재무분석가 선정자료를 이용하여 분석한 결과 이익예측정확성이 높은 재무분석가가 베스트 재무분석가로 선정되지 않는 것으로 나타났다. 즉, 베스트 재무분석가로 선정된 직전기의 이익예측정확성은 선정되지 않은 재무분석가의 이익 예측정확성에 비해 유의하게 부정확하였다. 이러한 결과는 재무분석가의 이익예측정확성에 영향을 주는 것으로 보고된 기업특성변수, 예측기간, 분석 산업 및 기업 수를 통제하는 경우에도 달라지지 않았다. 또한 베스트 재무분석가로 선정된 기간에도 베스트 재무분석가의 이익예측정확성은 선정되지 않은 재무분석가의 이익예측정확성에 비해 부정확하였다. 베스트로 선정된 기간 및 베스트로 선정되기 직전기의 이익예측정확성이 베스트로 선정되지 못한 재무분석가의 이익예측정확성에 비해낮게 나타나는 결과는 재무분석가의 산업전문성과 당기와 직전기의 베스트 선정여부를 고려하는 경우에도 일관되게 나타났다. 본 연구는 베스트 재무분석가가 이익예측정확성에 의해 선정되고 있지 않다는 결과를 발견하여 투자자들이 의사결정을 할 때 재무분석가의 명성 및 인지도 등을 고려하지 않게 하여 보다 합리적인 투자의사결정을 할 수 있게 된다. 또한 재무분석가의 산업전문성이 높으면 보다 정확한 이익예측치를 산출한다는 결과는 투자자들이 재무분석가의 산업전문성을 고려한 의사결정을 할 수 있게 하여 준다. 마지막으로 본 연구의 결과는 베스트 재무분석가의 선정체계가 재무분석가의 이익예측 정확성이 반영되도록 개선되어야 할 필요성에 대한 실증적 근거를 제시하였다는 점에서 유용성이 있다. 즉, 베스트 재무분석가의 선정체계가 재무분석가의 이익예측정확성을 반영하도록 변경되는 경우 재무분석가들은 베스트 재무분석가로 선정되기 위해 보다 정확한 이익예측치를 산출하기 위해 노력할 것이므로 재무분석가의 이익예측치를 이용하는 투자자들에게도 도움이 될 수 있다.
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