기업의 원가 비대칭성이 재무제표 비교가능성에 미치는 영향

Abstract

본 연구의 목적은 기업의 원가에 대한 비대칭성이 재무제표 비교가능성에 미치는 영향을 살펴보는 것에 있다. 선행연구(Anderson et al. 2003; 안태식 등 2004; 구정호 등 2009)에 따르면 원가의 비대칭성은 기업 내적요인에 의하여 나타난 기업특성이라고 한다. 예를 들어, 당기에 순이익을 높게 보고하기 위해 원가를 탄력적으로 보고하거나, 향후 이익의 낙관성을 예상한다면 기정원가를 유지하는 전략을 택하기도 한다. 따라서 개별 기업 내적인 고유의 특성을 반영한 비대칭적인 원가 회계처리를 한다면 재무제표 비교가능성은 낮아질 것으로 예상하였다. 이와는 달리 중립적인 원가 회계처리인 경우에 재무제표 비교가능성은 높아질 것이다. 따라서 이러한 원가에 대한 기업의 전략적 선택이 재무제표 비교가능성에 미치는 영향을 살펴보고자 한다. 2005년에서 2015년 기간 유가증권시장과 코스닥상장 18,418개의 분기별 표본을 대상으로 원가의 비대칭성과 재무제표 비교가능성의 관계를 회귀분석을 통하여 살펴보았다. 관심변수로는 Weiss(2010)의 모형을 기초로 한 원가비대칭성을 종속변수인 재무제표 비교가능성은 De Franco et al. (2011) 모형을 사용하였다. 분석결과 기업이 원가를 비대칭적으로 보고하는 경우 재무제표 비교가능성은 낮아지는 나타났다. 또한 기업의 외국인주주지분율이 높은 경우 원가의 비대칭성과 재무제표 비교가능성의 음(-)의 관계는 완화되는 것으로 나타났다. 해당 실증결과는 기업이 원가를 재무제표에 보고함에 있어서 중립적으로 선택하는 것이 재무제표 비교가능성을 높이는 것을 의미한다. 본 연구는 원가의 비대칭성이 재무제표 비교가능성 어떠한 영향을 미치고 있는 가를 실증적으로 살펴보고 있다. 해당 분석을 통해 자본시장 참여자에게 자본시장의 특성에 대한 이해룰 높이고 기업공시 및 기업가치평가와 관련해서 학문적 시사점을 제공한다.