완충제로써의 CSR 보고서: 기업의 사회적 책임 활동과 재무성과 사이의 조절효과를 중심으로

Abstract

본 연구는 기업의 사회적 책임(CSR, Corporate Social Responsibility) 활동을 이해관계자들에게 알리기 위해 가장 많이 사용되는 도구인 CSR 보고서의 발행이 CSR 활동과 재무성과 사이의 관계 사이에서 어떠한 영향을 미칠 수 있는 지에 대하여 검증하고자 하였다. 이와 같은 가설 검증을 위해서 1996년부터 2007년 사이의 미국 328개 기업을 대상으로 하여 얻어진 2,777개의 관측치를 가지고 실증 분석을 진행하였다. 그 결과 기업은 CSR 활동으로 인해 장기적인 관점으로 돌아오는 혜택보다는 단기적인 관점으로 발생된 비용에 더 큰 영향을 받기 때문에, 더 많은 CSR 활동은 기업의 단기적 재무성과에는 부정적인 영향을 미친다는 것을 알 수 있었다. 하지만, 기업의 CSR 보고서 발행은 CSR 활동과 기업의 단기 재무성과 사이의 부정적인 관계를 완화시키는 완충제와 같은 역할을 하는 것으로 나타났다. 이와 같은 연구결과의 요약과 함께 본 연구의 이론적․실무적 시사점과 한계점 및 향후 연구방향에 관해서도 논의하였다.